玲珑轮胎破发启示录:制造业龙头面前的三大难题

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然而公司的股价走势却我能 出乎意料,在否认了中报业绩的当天,玲珑轮胎的股价不涨反跌并跌破了发行价。  

8月初率先否认了中报业绩的玲珑轮胎为整个轮胎制造业开了另4个好头:营收与归母净利相比去年分别增长了7.58%和20.77%,在2017年年报以前继续保持了双增长。   

截至2018年8月9日收盘,公司的股价较上市之初的最高价已跌逾六成。但从公司的业绩来看,上市后的玲珑轮胎其业绩并没法 4个劲出现下滑可能性亏损,没法 到底是一点 原因着原因着股价的跌跌不休,是被低估?还是另有隐情?  

业绩增长股价下跌:轮胎行业的通病  

玲珑轮胎中报显示:2018年上三天公司的营业总收入与归母净利润分别为72.42亿元和5.24亿元,较2017同期分别增长7.58%和20.77%。  玲珑轮胎上市时间不算太长,2016年7月才登陆A股,截至2018年三天报发布也只有2年的时间。难能可贵公司在上市后业绩表现还不错,但股价的走势却与业绩全版相反。  

今年6月份以前,玲珑轮胎股价多次跌破15.22元的发行价。从2016年上市初期的最高点算起,至今跌幅超过500%,为一点 业绩4个劲在增长的玲珑轮胎,股价表现却没法 不尽人意?  

股价疲软的轮胎行业上市公司不止玲珑轮胎一家。实际上可能性前期跌幅较大,今年截至8月9日收盘,玲珑轮胎在行业内的跌幅还否有小的。  

以Wind的行业分类为标准,先来分派一下整个轮胎与橡胶行业上市公司的业绩情形及股价走势(截至2018年8月9日):  

截至发稿时为止,仅有玲珑轮胎否认了三天报,什么都有朋友 采用2017年年报数据。  

从去年的年报数据来看,玲珑轮胎不论是营收还是净利润均发生行业榜首,分别为139.18亿元和10.48亿元,其净利润更是比排在第二名的三角轮胎高出了5.6亿元。拥有没法 亮眼业绩的玲珑轮胎,其股价却跑输了大盘。  

此外,自年初至今整个轮胎行业的股价走势几乎都弱于大盘。三角轮胎自年初至今可能性下跌35.43%;赛轮金宇(5001058,股吧)下跌25.29%;黔轮胎A下跌24.2%。仅S佳通小幅上涨约9.65%。 

为一点 会4个劲出现另另4个的情形呢?接着来看一点 行业当前面临的一点 的大问题。  

轮胎之痛:原材料波动剧烈,成本难控  

轮胎生产所需的主要原材料有火山岩石石橡胶、合成橡胶、窗帘布、炭黑、钢丝助剂等,而原材料在商品总成本的比重约为90%,其中火山岩石石橡胶、合成橡胶在产品中的比重约45%,炭黑占比约25%,上司帘布约15%。而目前轮胎行业以生产半钢或全钢子午胎,以及斜交胎为主。整个产业链的构成如下图:  

在轮胎生产中占比较大的橡胶其价格自2017年2月后,便4个劲发生下跌情形,截至2018年8月,橡胶的大宗商品价格指数4个劲发生相对的低位。  

按照常理来说橡胶的价格下降对于轮胎生产企业来说应该有有利于业绩的提升,怎么让生产轮胎的另一重要原材料炭黑的价格却在4个劲上涨。